Wskaźnik przepływów pieniężnych do zadłużenia

Wskaźnik przepływów pieniężnych do zadłużenia jest wskaźnikiem pokrycia, który odzwierciedla relację pomiędzy operacyjnymi przepływami pieniężnymi firmy a jej całkowitym zadłużeniem. Mówiąc prościej, metryka ta jest często używana do określenia długości czasu wymaganego przez firmę do spłacenia długu przy użyciu samych przepływów pieniężnych. Przepływy pieniężne są stosowane zamiast zysków, ponieważ przepływy pieniężne są bardziej dokładnym miernikiem zdolności finansowej firmy.

Tak, jest mało prawdopodobne, że firma wyda wszystkie swoje operacyjne przepływy pieniężne na pokrycie zadłużenia. Jednakże stosunek przepływów pieniężnych do zadłużenia daje wgląd w ogólną sytuację finansową firmy. Wysoki wskaźnik pokazuje firmę, która jest w stanie spłacić swoje zadłużenie i zaciągnąć więcej długu w razie potrzeby.

Inną metodą określenia wskaźnika przepływów pieniężnych do zadłużenia firmy jest zbadanie jej EBITDA zamiast przepływów pieniężnych z działalności operacyjnej. Opcja ta jest rzadko stosowana, ponieważ obejmuje ona inwestycje w zapasy. Zapasy te mogą nie być łatwo sprzedawane i dlatego nie są tak płynne jak środki pieniężne z działalności operacyjnej. Jeśli nie ma wystarczających informacji na temat składu aktywów firmy, to jest prawie niemożliwe, aby wiedzieć, czy firma może spłacić swoje długi tak łatwo z metodą EBITDA.

Z drugiej strony, oczywiste i znaczące ograniczenie formuły, która wykorzystuje przepływy pieniężne z działalności operacyjnej zamiast EBITDA, jest jego pominięcie amortyzacji. Wskaźnik przepływów pieniężnych do długu zakłada, że metoda stosowana przy dokonywaniu płatności odsetek i kapitału będzie taka sama, rok po roku.

Wzór na wskaźnik przepływów pieniężnych do długu

\text{Przepływy pieniężne do długu} = \dfrac{Operacyjne: Cash: Przepływy pieniężne}{Total: Debt}

W tym wzorze dług obejmuje zarówno dług krótkoterminowy, jak i długoterminowy. W obliczeniach rzadko wykorzystuje się również EBITDA (zysk przed potrąceniem odsetek, podatków, deprecjacji i amortyzacji).

Obliczanie całkowitego zadłużenia uwzględnia odsetki i płatności kapitałowe z bieżących sprawozdań finansowych. Mimo to, firmy mogą korzystać z wielu różnych systemów finansowania, takich jak dokonywanie płatności tylko odsetki, amortyzacji ujemnej, płatności pocisków i wszystkie pozostałe. W takich przypadkach firma może płacić różne kwoty odsetek z roku na rok, co oznacza po prostu, że liczby z bieżącego roku nie zawsze odzwierciedlają przyszłe liczby.

Innym problemem związanym z metodą operacyjnych przepływów pieniężnych jest nieuwzględnienie przyrostu leasingu. Również w tym przypadku wskaźnik pozyskuje dane dotyczące leasingu ze sprawozdań finansowych za bieżący rok. Dzieje się tak pomimo faktu, że w dzisiejszych czasach umowy leasingowe zawierają postanowienia dotyczące przyrostu. Oznacza to, że leasing może wzrastać z każdym rokiem, ale wskaźnik tego nie uwzględnia.

Oprócz tego, obliczając wskaźnik przepływów pieniężnych do zadłużenia, analitycy zazwyczaj nie biorą pod uwagę przepływów pieniężnych z finansowania lub z inwestowania. Przedsiębiorstwo o wysoko lewarowanej strukturze kapitałowej prawdopodobnie będzie miało dość duże zadłużenie do pokrycia. Nielogiczne jest założenie, że firma wykorzystuje swój kapitał obcy do spłacenia długu. Dlatego też przepływy pieniężne z tytułu finansowania są wyłączone z obliczeń.

Innym czynnikiem pominiętym w metodzie operacyjnych przepływów pieniężnych są przepływy pieniężne z tytułu inwestycji, które nie są uważane za podstawową działalność generującą środki pieniężne. Analitycy uważają, że lepiej jest stosować wartość przepływów pieniężnych, która dokładniej odzwierciedla codzienną działalność przedsiębiorstwa, np. przepływy pieniężne z działalności operacyjnej.

Wskaźnik przepływów pieniężnych do zadłużenia Przykład

Załóżmy, że całkowite zadłużenie firmy DwayneTech wynosi 2,5 miliona USD, a jej operacyjne przepływy pieniężne za rok wynoszą 625 000 USD. Jaki jest stosunek przepływów pieniężnych firmy do jej zadłużenia?

Rozłóżmy to na czynniki pierwsze, aby określić znaczenie i wartość różnych zmiennych w tym problemie.

Teraz użyjmy naszego wzoru i zastosujmy wartości do naszych zmiennych, aby obliczyć stosunek przepływów pieniężnych do długu:

\tekst{Przepływy pieniężne do długu} = \dfrac{625{,}000}{2{,}500{,}000} = 25%

W tym przypadku firma technologiczna miałaby stosunek przepływów pieniężnych do długu wynoszący 25%.

Stosunek przepływów pieniężnych do zadłużenia wynoszący 25% oznacza, że firma będzie w stanie spłacać jedną czwartą swojego zadłużenia rocznie, a spłata całego zadłużenia zajęłaby łącznie cztery lata (w przybliżeniu), przy założeniu, że przepływy pieniężne są stałe. Gdyby wskaźnik firmy był wyższy, wskazywałoby to na silną pozycję fiskalną, ponieważ przepływy pieniężne z działalności operacyjnej są wyższe niż całkowite zadłużenie. Pozwala to firmie na podniesienie kwoty spłat zadłużenia w razie potrzeby.

Analiza wskaźnika przepływów pieniężnych do zadłużenia

Niezależnie od swoich ograniczeń, wskaźnik przepływów pieniężnych do zadłużenia przydaje się w kilku zastosowaniach. Jednym z nich jest określenie zdolności kredytowej firmy. Firma musi spłacać odsetki i spłacać zadłużenie poprzez płatności gotówkowe – nie zyski, chociaż te były używane w czasach, gdy okresy kredytowania były ograniczone lub nie istniały, a zyski były w jakiś sposób równoważne z przepływami pieniężnymi. Wraz z upowszechnieniem się kredytów różnica stała się wyraźniejsza. Firma może odnotowywać zyski natychmiast, nie otrzymując gotówki dopiero po latach, co powoduje, że dzisiejsi wierzyciele są zainteresowani wyłącznie wskaźnikami przepływu środków pieniężnych.

Innym powszechnym zastosowaniem wskaźnika przepływu środków pieniężnych do zadłużenia jest analiza przeszłych wyników firmy w zakresie spłacania długów. Nie może to wskazywać na przyszłe wyniki, ale analitycy mogą wprowadzić zmiany do wskaźnika, aby zwiększyć jego użyteczność.

W każdym razie należy zauważyć, że operacyjne przepływy pieniężne są unikalne w stosunku do wolnych przepływów pieniężnych. Jest on czasami wykorzystywany przez analityków, ponieważ usuwa środki pieniężne wydane na wydatki kapitałowe. W związku z tym, wykorzystanie wolnych przepływów pieniężnych zamiast operacyjnych przepływów pieniężnych może wskazywać, że firma nie jest w stanie pokryć swoich zobowiązań finansowych.

W obliczaniu wskaźnika przepływów pieniężnych do długu firmy, analitycy mogą również skupić się tylko na długu długoterminowym. Oferuje to bardziej pozytywne ujęcie statusu finansowego firmy, jeśli ma ona znaczne zadłużenie krótkoterminowe. W zrozumieniu każdego z tych wskaźników należy pamiętać, że mogą się one znacznie różnić w zależności od branży. Tak więc dobra analiza będzie porównywać wskaźniki różnych firm w ramach tej samej branży.

Przepływy pieniężne do wskaźnika zadłużenia Wnioski

  • Przepływy pieniężne do wskaźnika zadłużenia pokazują związek między operacyjnymi przepływami pieniężnymi firmy a jej całkowitym zadłużeniem.
  • Ta formuła wymaga dwóch zmiennych: operacyjnych przepływów pieniężnych i całkowitego zadłużenia.
  • Wyniki tego wskaźnika są zwykle wyrażane w procentach.
  • Stosunek przepływów pieniężnych do zadłużenia jest powszechnie stosowany do oceny zdolności kredytowej firmy
  • Patrzy na przeszłe zachowania kredytowe firmy jako podstawę do wprowadzania ulepszeń.
  • Stosunek przepływów pieniężnych do zadłużenia ma ograniczenia, w tym pomijanie w obliczeniach amortyzacji i przyrostu leasingu.

Kalkulator wskaźnika przepływu środków pieniężnych do długu

Możesz użyć poniższego kalkulatora wskaźnika przepływu środków pieniężnych do długu, aby szybko określić relację między operacyjnym przepływem środków pieniężnych firmy a jej całkowitym zadłużeniem, wprowadzając wymagane liczby.

.

Dodaj komentarz

Twój adres e-mail nie zostanie opublikowany.