Cash Flow to Debt Ratio

O cash flow to debt ratio é um rácio de cobertura que reflecte a relação entre o fluxo de caixa operacional de uma empresa e a sua dívida total. Simplificando, esta métrica é frequentemente usada para determinar o tempo necessário para uma empresa pagar a sua dívida usando apenas o seu fluxo de caixa. O fluxo de caixa é usado em vez dos lucros, já que o fluxo de caixa é um indicador mais preciso da capacidade financeira de uma empresa.

Sim, é improvável que uma empresa gaste todo o seu fluxo de caixa operacional para cobrir a sua dívida. No entanto, a relação entre fluxo de caixa e dívida oferece um vislumbre da posição financeira geral de uma empresa. Um rácio elevado mostra um negócio que é altamente capaz de pagar a sua dívida e assumir mais dívida se necessário.

Outro método para determinar o rácio do fluxo de caixa de uma empresa é examinar o seu EBITDA em vez do seu fluxo de caixa das operações. Esta opção é raramente utilizada, uma vez que inclui investimento em estoque. Isto pode não ser vendido prontamente e, portanto, não é tão líquido quanto o caixa das operações. A menos que haja informação suficiente sobre a composição dos ativos de uma empresa, é quase impossível saber se uma empresa pode pagar suas dívidas tão facilmente com o método do EBITDA.

Por outro lado, uma limitação óbvia e significativa da fórmula que usa o fluxo de caixa operacional ao invés do EBITDA, é a sua omissão de amortização. O rácio cash-flow/dívida assume que o método utilizado no pagamento de juros e capital será o mesmo, ano após ano.

Fórmula do rácio cash-flow/dívida

{Cash Flow to Debt} = \frac{Operacional}: Dinheiro..: Fluxo de caixa: Dívida

Nesta fórmula, a dívida cobre tanto a dívida a curto como a longo prazo. O cálculo também raramente utiliza EBITDA (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização).

O cálculo do total da dívida considera os pagamentos de juros e principal das demonstrações financeiras correntes. Ainda assim, as empresas podem utilizar muitos esquemas de financiamento diferentes, tais como fazer pagamentos somente de juros, amortização negativa, pagamentos de balas e todo o resto. Nesses casos, a empresa pode pagar montantes variáveis de juros de um ano para o outro, o que significa simplesmente que os números do ano atual podem nem sempre refletir números futuros.

Outra questão com o método do fluxo de caixa operacional é a sua não cobertura do incremento do aluguel. Mais uma vez, o rácio obtém números de leasing a partir das demonstrações financeiras do ano corrente. Isto apesar do fato de que os contratos de arrendamento nestes dias vêm com provisões de incremento. Isso significa que o arrendamento pode aumentar a cada ano, mas o índice não leva isso em conta.

Tambem, ao calcular o índice de fluxo de caixa para a dívida, os analistas normalmente não consideram o fluxo de caixa do financiamento ou do investimento. Um negócio com uma estrutura de capital altamente alavancada terá provavelmente um montante de dívida a cobrir. Assumir que a empresa está a usar o seu capital de endividamento para liquidar a sua dívida é ilógico. Assim, o financiamento do fluxo de caixa é excluído do cálculo.

Outro fator omitido pelo método do fluxo de caixa operacional é o fluxo de caixa dos investimentos, que não é considerado uma atividade geradora de caixa principal. Os analistas acreditam que é melhor usar um valor de fluxo de caixa que reflita mais precisamente as operações diárias do negócio, como o fluxo de caixa das operações.

Exemplo de Fluxo de Caixa para o Índice de Dívida

Posicionar a dívida total da DwayneTech em $2,5 milhões, e seu fluxo de caixa operacional para o ano totaliza $625.000. Qual é o rácio entre o fluxo de caixa e a dívida da empresa?

Dividamo-lo para identificar o significado e o valor das diferentes variáveis deste problema.

Agora vamos usar a nossa fórmula e aplicar os valores às nossas variáveis para calcular o rácio entre o fluxo de caixa e a dívida:

\text{Cash Flow to Debt} = \dfrac{625{,}000}{2{,}500{,}000} = 25\%

Neste caso, a empresa de tecnologia teria um rácio entre fluxo de caixa e dívida de 25%.

Uma taxa de 25% de fluxo de caixa para dívida significa que a empresa será capaz de pagar um quarto de sua dívida anualmente, e levaria um total de quatro anos (aproximadamente) para pagar a dívida inteira, assumindo que o fluxo de caixa é consistente. Se o rácio da empresa fosse superior, indicaria uma forte posição fiscal, considerando que o seu fluxo de caixa das operações é superior ao total da sua dívida. Isso permite que a empresa aumente o valor em dólar do pagamento de sua dívida, se necessário.

Análise do Fluxo de Caixa para o Rácio da Dívida

Independentemente de suas limitações, o rácio fluxo de caixa para a dívida vem a calhar para vários usos. Uma delas é determinar a solvabilidade de uma empresa. Uma empresa deve pagar seus juros e aposentar sua dívida através de pagamentos em dinheiro – não ganhos, embora estes tenham sido usados há muito tempo quando os períodos de crédito eram limitados ou não existiam, e os ganhos eram de alguma forma equivalentes ao fluxo de caixa. Com o aumento do crédito, a diferença se tornou mais clara. Uma empresa pode registrar ganhos instantaneamente sem receber dinheiro até depois de anos, levando os credores de hoje a se interessarem apenas pelos índices de fluxo de caixa.

Um outro uso comum do índice de fluxo de caixa em relação à dívida está na análise do desempenho passado de uma empresa em termos de pagamento de suas dívidas. Isto pode não indicar o desempenho futuro, mas os analistas podem fazer alterações no rácio para aumentar a sua utilidade.

Em qualquer caso, deve ser notado que o fluxo de caixa operacional é único do fluxo de caixa livre. Isto é às vezes usado pelos analistas porque remove o dinheiro gasto em gastos de capital. Assim, o uso do fluxo de caixa livre ao invés do fluxo de caixa operacional pode indicar que a empresa não é tão capaz de cobrir suas obrigações financeiras.

No cálculo da relação entre fluxo de caixa e dívida de uma empresa, os analistas também podem se concentrar apenas na dívida de longo prazo. Isto oferece uma visão mais positiva da situação financeira de uma empresa se ela tiver uma dívida considerável a curto prazo. Ao entender qualquer um desses rácios, deve-se lembrar que eles podem variar muito de uma indústria para outra. Assim, uma boa análise irá comparar os rácios de diferentes empresas dentro do mesmo sector.

Cash Flow to Debt Ratio Conclusão

  • O rácio cash-flow to debt mostra a relação entre o cash-flow operacional de uma empresa e a sua dívida total.
  • Esta fórmula requer duas variáveis: cash-flow operacional e dívida total.
  • Os resultados deste rácio são normalmente expressos como uma percentagem.
  • A razão entre o fluxo de caixa e a dívida é comumente usada para avaliar a solvência de uma empresa
  • O comportamento do crédito passado do negócio como base para fazer melhorias.
  • A razão entre o fluxo de caixa e a dívida tem limitações, incluindo a omissão da amortização e do incremento do aluguel, no cálculo.

Cash Flow to Debt Ratio Calculator

É possível usar a calculadora do fluxo de caixa para o rácio da dívida abaixo para determinar rapidamente a relação entre o fluxo de caixa operacional de uma empresa e a sua dívida total, introduzindo os números necessários.

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