Kassaflöde till skuldkvot

Kassaflöde till skuldkvot är en täckningsgrad som återspeglar förhållandet mellan ett företags operativa kassaflöde och dess totala skuld. Enkelt uttryckt används detta mått ofta för att fastställa hur lång tid det tar för ett företag att betala av sina skulder enbart med hjälp av kassaflödet. Kassaflödet används i stället för vinsten, eftersom kassaflödet är en mer exakt mätare av ett företags finansiella förmåga.

Ja, det är osannolikt att ett företag skulle använda hela sitt operativa kassaflöde för att täcka sina skulder. Men förhållandet mellan kassaflöde och skulder ger en glimt av ett företags allmänna finansiella ställning. En hög kvot visar på ett företag som är mycket kapabelt att betala tillbaka sina skulder och ta på sig mer skulder om det behövs.

En annan metod för att fastställa ett företags kassaflöde till skuldkvot är att undersöka dess EBITDA i stället för dess kassaflöde från verksamheten. Detta alternativ används sällan eftersom det inkluderar investeringar i inventarier. Denna kan inte säljas snabbt och är därför inte lika likvid som kassaflöde från verksamheten. Om det inte finns tillräckligt med information om sammansättningen av ett företags tillgångar är det nästan omöjligt att veta om ett företag kan betala sina skulder lika lätt med EBITDA-metoden.

Å andra sidan är en uppenbar och betydande begränsning av formeln som använder kassaflödet från driften i stället för EBITDA, att den utelämnar amorteringar. Kassaflöde till skuldkvot förutsätter att den metod som används för att göra ränte- och amorteringsbetalningar kommer att vara densamma, år efter år.

Formel för kassaflöde till skuldkvot

\text{Kassaflöde till skuldkvot} = \dfrac{Operationell\: Cash\: Flöde}{Total\: Skuld}

I denna formel omfattar skulden både kort- och långfristiga skulder. I beräkningen används också sällan EBITDA (resultat före räntor, skatter, avskrivningar och amorteringar).

Totalskuldberäkningen tar hänsyn till ränte- och amorteringsbetalningar från aktuella årsredovisningar. Fortfarande kan företag använda många olika finansieringssystem, som att göra räntebetalningar, negativ amortering, bulletbetalningar och allt annat. I sådana fall kan företaget betala varierande räntebelopp från ett år till ett annat, vilket helt enkelt innebär att siffrorna för innevarande år inte alltid återspeglar de framtida siffrorna.

Ett annat problem med metoden för operativt kassaflöde är att den inte täcker in leasinginkrement. Återigen hämtar förhållandet leasingsiffrorna från innevarande års bokslut. Detta trots att leasingkontrakt numera innehåller bestämmelser om ökning av leasingavgifter. Det innebär att hyreskontraktet kan öka varje år, men förhållandet tar inte hänsyn till detta.

Också vid beräkningen av förhållandet mellan kassaflöde och skuldsättning brukar analytiker inte ta hänsyn till kassaflödet från finansiering eller från investeringar. Ett företag med en kapitalstruktur med hög hävstångseffekt kommer förmodligen att ha en hel del skulder att täcka. Att anta att företaget använder sitt skuldkapital för att utplåna sina skulder är ologiskt. Därför utesluts kassaflödet från finansiering från beräkningen.

En annan faktor som utelämnas av den operativa kassaflödesmetoden är kassaflödet från investeringar, som inte anses vara en central kassagenererande verksamhet. Analytiker anser att det är bättre att använda ett kassaflödesvärde som mer exakt återspeglar företagets dagliga verksamhet, till exempel kassaflödet från verksamheten.

Exempel på kassaflöde i förhållande till skuldkvot

Antag att DwayneTechs totala skuld uppgår till 2,5 miljoner dollar och att företagets operativa kassaflöde för året uppgår till 625 000 dollar. Vad är företagets kassaflöde i förhållande till skuldkvoten?

Låt oss dela upp det för att identifiera betydelsen och värdet av de olika variablerna i detta problem.

Nu använder vi vår formel och tillämpar värdena på våra variabler för att beräkna förhållandet mellan kassaflöde och skuldsättning:

\text{Kassaflöde till skuldsättning} = \dfrac{625{,}000}{2{,}500{,}000} = 25\%

I det här fallet skulle teknikföretaget ha ett förhållandet mellan kassaflöde och skuldsättning på 25 %.

Ett kassaflöde på 25 % innebär att företaget kommer att kunna betala en fjärdedel av sin skuld årligen och att det skulle ta totalt fyra år (ungefär) att betala av hela skulden, förutsatt att kassaflödet är konstant. Om företagets kvot var högre skulle det tyda på en stark finansiell ställning, med tanke på att kassaflödet från verksamheten är högre än den totala skulden. Detta gör det möjligt för företaget att vid behov höja dollarbeloppet för sina återbetalningar av skulden.

Analys av kassaflöde till skuldkvot

Oavsett dess begränsningar är kassaflöde till skuldkvot praktiskt för flera användningsområden. En av dessa är att bestämma ett företags kreditvärdighet. Ett företag måste betala tillbaka sina räntor och amortera sina skulder genom kontantbetalningar – inte genom intäkter, även om dessa användes långt tillbaka när kredittiderna var begränsade eller inte existerade, och intäkterna på något sätt var likvärdiga med kassaflödet. I och med krediternas framväxt har skillnaden blivit tydligare. Ett företag kan registrera intäkter omedelbart utan att få kontanter förrän efter flera år, vilket leder till att dagens fordringsägare endast är intresserade av kassaflödeskvoten.

En annan vanlig användning av kassaflödet i förhållande till skuldkvoten är i analysen av ett företags tidigare prestationer när det gäller att betala av sina skulder. Detta kanske inte indikerar framtida resultat, men analytiker kan göra ändringar i förhållandet för att öka dess användbarhet.

I vilket fall som helst måste det noteras att operativt kassaflöde är unikt från fritt kassaflöde. Detta används ibland av analytiker eftersom det tar bort pengar som spenderas på kapitalutgifter. Att använda fritt kassaflöde istället för operativt kassaflöde kan därför tyda på att företaget inte är lika kapabelt att täcka sina finansiella förpliktelser.

När analytiker beräknar kassaflödet i förhållande till ett företags skuldsättning kan de också fokusera på enbart den långfristiga skulden. Detta ger en mer positiv bild av ett företags finansiella status om det har betydande kortfristiga skulder. När man förstår någon av dessa nyckeltal bör man komma ihåg att de kan variera mycket från en bransch till en annan. Så en bra analys kommer att jämföra nyckeltalen för olika företag inom samma bransch.

Kassaflöde till skuldkvot Slutsats

  • Kassaflöde till skuldkvot visar förhållandet mellan ett företags operativa kassaflöde och dess totala skuld.
  • Denna formel kräver två variabler: operativt kassaflöde och total skuld.
  • Resultatet av denna kvot uttrycks vanligen som en procentandel.
  • Kassaflödet i förhållande till skulden används vanligen för att bedöma ett företags kreditvärdighet
  • Det tittar på företagets tidigare kreditbeteende som en grund för att göra förbättringar.
  • Kassaflödet i förhållande till skulden har begränsningar, bland annat utelämnar man amortering och hyrestillväxt, i beräkningen.

Räknare för kassaflöde till skuldkvot

Du kan använda räknaren för kassaflöde till skuldkvot nedan för att snabbt fastställa förhållandet mellan ett företags operativa kassaflöde och dess totala skuldsättning, genom att ange de nödvändiga siffrorna.

Lämna ett svar

Din e-postadress kommer inte publiceras.